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快乐购资产重组正式获批,芒果TV成A股首家国有控股视频平台

耀世星辉传媒2018-12-04 11:58:32


6月21日,快乐购重大资产重组正式获批通过,湖南广电旗下五家公司整体作价115亿打包注入快乐购。这也意味着,作为湖南广电“双核驱动”战略主体之一的芒果TV,正式成为国内A股首家国有控股的视频平台。



6月21日,快乐购物股份有限公司(300413.SZ)发布公告,公司近日收到中国证券监督管理委员会核发的《关于核准快乐购物股份有限公司向芒果传媒有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》。



至此,备受市场关注的快乐购重大资产重组正式获批通过,湖南广电旗下快乐阳光、芒果互娱、天娱传媒、芒果影视和芒果娱乐五家公司整体作价115亿打包注入快乐购。这也意味着,作为湖南广电“双核驱动”战略主体之一的芒果TV,正式成为国内A股首家国有控股的视频平台。


业内人士分析认为,作为近两年国内文化影视行业并购重组最具代表性的案例,芒果TV成功借道上市,与其背靠湖南广电、产业基因优势等密不可分。


内容以综艺为主,注重自制节目


从2005年的数据开始,湖南卫视一直是上星卫视收视率的第一名,并且广告收入连年上升。2016年,湖南全台总收入达到187亿元,同比上升6%,湖南卫视广告收入达到 110亿元,同比上升8%。湖南卫视是除CCTV外,第一个广告收入破百亿的上星卫视。


湖南卫视把自身优势注入芒果TV,从数据上来看,芒果TV的流量结构中以综艺为主,其他三大视频网站均以剧集为主。


从芒果TV内容结构来看,头部内容和爆款内容占比大,对流量拉动能力强,基础的底量内容并不大,形成了一个窄梯形结构。据统计,《向往的生活》、《亲爱的客栈》以及《中餐厅》三档节目为芒果TV带来超45亿的播放量。



从2017年网综播放前十的数据上来看,2017年芒果TV在前10的播放量的节目中占据了5档,总计播放量超过90亿。


从内容上看,芒果TV注重自制,比较受欢迎的网综自制节目有:《明星大侦探》系列、《妈妈是超人》系列、《爸爸去哪儿》第四、五季、《放学别走》等。


方正证券研报认为,芒果TV的核心竞争力在于差异化的用户(年轻、女性、都市)、独特的内容(芒果独播&“自制+订制合作”打造S级剧综)、一云多屏的终端覆盖、一流的制作团队(共享湖南广电体系制作人才)。


背靠湖南广电,产业基因优势独特


在此次资产重组中,近年来芒果系资产中势头强劲的芒果TV作价95.3亿成为核心标的。国有资产的特殊属性,决定了芒果TV基因的独特性;但与此同时,湖南广电多年来持续增强的企业化运作能力和市场化意识,也给了芒果TV积极参与市场竞争、资本角逐的底气。


芒果TV在内容制作、渠道拓展、平台运营、人才体制等方面形成了市场化程度高、运营模式成熟的全产业链生态,产业链之间的协同可以迅速反应发挥作用,这也就决定了其在具体业务的推进上,能较好较快的实现“成本可控、周期可控、质量可控”。


与此同时,背靠湖南广电也让芒果TV在优质内容的稳定输出上有天然优势。从芒果TV内容结构来看,头部内容和爆款内容占比大,对流量拉动能力强,基础的底量内容并不大,形成了一个窄梯形结构,使得芒果TV在内容投入和总量上做到了有的放矢、低投入高产出。


资本加持助力,视频行业正迎来扭亏为盈的拐点


成本降低


所谓视频网站的成本分为内容成本和带宽成本,目前各大视频网站均在加大内容投入,但重心由外购转为自制和参投。如爱奇艺2018年的内容投入将超过100亿元,自制剧40部,版权剧39倍,爱奇艺自制剧的数量首次超过版权剧。芒果TV背靠湖南台大股东的优势,这一成本较少。


2014年3月,阿里云宣布自建CDN商用,随后便掀起了行业价格战,到2015年阿里云价格仅相当于网宿同类产品的1/3,腾讯云也跟进降低25%。2017年11月,阿里云再次宣布降价,CDN降幅高达25%。


虽然视频网站的整体流量在快速上升,但单位流量的带宽成本将不断下降。目前视频行业的带宽成本仍在40%-50%左右,预计未来将下降到30%以下。


付费用户增多


据Analysys易观发布的《中国网络视频市场趋势预测2018-2020》显示,预计到2020年,中国网络视频广告市场规模将达到863亿元,中国网络视频付费市场规模将达到646.8亿元,网络视频付费用户规模将达到18025万人。


而随着互联网技术的更新迭代和“一云多屏”模式成熟,用户习惯也在逐步发生改变。一方面,用户通过付费获取内容和服务的意识基本形成;另一方面,以优质内容为导向,用户在多个渠道和平台付费成为可能。以国际视频行业巨头美国Netflix为例,其整体收入构成中,会员付费收入常年超过50%以上占绝对主导位置。



可以预见的是,获得资本加持后的芒果TV,在进一步加大内容自制投入、扩建内容版权库、巩固内容优势的同时,将在品牌形象、产业链打造、技术优势、付费会员转化等方面得到全方位提升。


综合来源:芒果说、经济观察报、节目一线


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