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互联网资管新规来袭,互联网金融创新宣告终结

超赢投资2018-12-05 14:15:35

今天,互联网金融的创新因为一份文件而基本上告终结。

互联网金融风险专项整治工作领导小组近日下发《关于加大通过互联网开展资产管理业务整治力度及开展验收工作的通知》(简称“29号文),依托互联网公开发行、销售资产管理产品,须取得中央金融管理部门颁发的资管业务牌照或资管产品代销牌照。

未经许可,依托互联网发行各种资管产品(包括但不限于定向委托计划定向融资计划理财计划资管计划收益权转让)等方式公开募集资金的行为,应当明确为非法金融活动,具体可能构成非法集资、非法吸收公众存款、非法发行证券等。

对于网贷机构将互联网资管业务剥离、拆分不同实体的,应将拆分后的实体视为原网贷机构的组成部分,一并进行验收,承接互联网资产管理业务的实体未将存量业务压缩至零前,不得对相关网贷机构进行备案。

这几点什么意思呢?意味着互联网金融从最初的P2P模式发展形式多样的创新模式,到现在又要回到原点。

互联网金融的资产端有各类的创新模式,其中就包括大量资管类业务,比如凤凰金融卖的定期理财(收益权转让),海航旗下的聚宝匯等企业就有大量的产品涉及定向委托计划,如果按最新的互联网资管办法,你没有牌照,又在做这些业务,那基本上都是违法的。

据网贷之家数据显示,目前有12家互金平台涉及互联网资管业务,其中包括聚宝金科、凤凰金融、玖富金融、五星财富等等!

所谓委托定向委投,即平台充当信息中介,募集的资金通过SPV(特殊目的实体)购买专项资管计划的收益权。不少平台通过定向委托投资、自动投标工具等形态实现募集资金与底层资产的期限错配。

由于过去几年,互联网金融创新发展迅速,行业从最初的P2P模式发展到今天,业务类别多样。其中,行业创新主要围绕着资金端和资产端展开。

以资金端为例,在网贷标的小额化、分散化的趋势下,网贷从最原始、最单纯的点对点借贷发展为一对多多对一等更加多元的形式。实践中,部分平台将投资者的大额资金自动分解成若干份自动投向不同标的标,这种一对多多对多的借贷形式也被称为集合标。

集合标往往会涉及到平台归集资金、设立资金池等问题。其后,北京金融局整改会议明确:网贷平台上多对多的集合标必须禁止。最近,广州等地的平台目前已下架集合类计划。

另一方面,各网贷平台在资产端模式创新较快,比如对接典当、金交所等,同时上线各类委托定投等。而其后四部委出台的《暂行办法》又回归到网贷本义,其给出的定义是个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷,也就是说,《暂行办法》对P2P的界定回归到信息中介下的点对点借贷业务,是最原始、最单纯的P2P业务,其他各类模式不是在网贷范畴之内。

《暂行办法》要求,网贷机构不得自行发售理财等金融产品募集资金,代销银行理财、券商资管、基金、保险或信托产品等金融产品;也不得开展类资产证券化业务或实现以打包资产、证券化资产、信托资产、基金份额等形式的债权转让行为。

但是,行业还是通过各类方式绕开监管。后来,网贷备案来了,各地再次严格控制,像北京下达的整改意见书中第70-75条明确指出禁止资产端对接金融交易所产品、对接融资租赁公司产品、对接典当行、对接保理公司、对接小额贷款公司、对接担保公司等其他形式。

在严监管之下,去年网贷行业出现一股拆分潮,像积木盒子、人人贷、爱钱进、陆金所、网信理财、凤凰金融、玖富、团贷网等多家平台将P2P业务独立运营,原有的平台则成为一个综合性的财富管理平台。

虽然,拆分P2P有一定的合理性,但是拆分后各板块仍要符合穿透式监管的原则。但这次29号文则基本上将这一类的拆分终结。

有行业人士总结的不错,以前大家都喊冤自己不是P2P,而现在要高喊我就是个P2P,因为你除了P2P,互联网金融已没有多少路可以走了,尤其是这次29号文基本终结了互联网金融创新。


(文章来源:网络)



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