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2017,聚点成线的奔腾年代:投资圈十大新闻之年终风云榜

宜信财富2019-02-09 16:00:44


  • 笔 者 语 


    2017行将过去,如果说每一种改变都是时间轴上的一个点,那么去年连成的线便是股权投资的澎湃。


    国家鼓励“双创”、IPO持续加速、并购市场抬头,带来了股权投资爆发性增长的一年;


    即使是国民技术这一案例,如果从后世的影响看,也对规范市场、保护投资者意义重大,比如迅速出台的《私募基金管理人登记》新规;


    已经实行了8年之久的国有股转持新规,仅仅是10%的股权释放就能为VC、PE带来大量的利润激活;


    比特币不但没有被ICO乱象影响,反而一路狂奔,最终在年内突破了20000美金大关……


    曾经的明星如徐翔在离我们远去,只留下一个让人嗟叹的背影,全球化的加息浪潮悄然涌动,货币政策收紧是否会在明年更深刻地影响宏观?


     “这是最好的年代,这是智慧的年头,这是信仰的终期,这是希望的春天。人们面前有着各样事物,总之,这是一个奔腾年代。”



No.1
股权投资


今年私募股权基金总规模爆发性增长,截至11月底,股权、创业投资基金规模增长2.24万亿元,达到6.93万亿元,占私募总规模的64%。与此形成鲜明对比的是,私募证券投资基金规模今年缩水4861亿元,最新规模仅为2.28万亿元。


数据显示,截至11月底,管理规模在100亿及以上的私募有185家,比去年增加52家,创历史新高,百亿私募已渐成为业内标杆。



近几年来,二级市场缺乏赚钱效应,高净值人群往往赎回股票产品,涌入一级市场。同时,多层次资本市场建设和IPO常态化,为股权创投基金发展提供了有力支持。而且,中国经济正处于转型升级期,国家倡导“双创”,加大基建等投入,这些都构成了股权投资的利好。


No.2
单一基金风险


11月29日,上市公司国民技术公告称,公司累计投入5亿元的产业基金合伙人北京旗隆及母公司前海旗隆相关人员“失联”,公司已向公安机关报案,公司股票于11月29日起停牌。


据媒体报道,前海旗隆董事长兼投资决策委员会主席代雪峰有20多年的投资经历。2006年其在深圳成立私募,2014年备案深圳前海旗隆基金管理有限公司。国民技术的公告引起了极大关注,实际上前海旗隆基金深圳和北京的办公室在今年10月底就已经人去楼空,代雪峰的电话也无法接通。


根据公告,即使国民技术剔除已收到的分红5000万元,仍有4.5亿元投资下落不明,而国民技术十年来的净利润仅为4.39亿元。受此影响,国民技术股价于12月20日复牌后的3天累计下跌了27%。这一事件说明,即使是上市公司也会在投资单一基金中踩雷,再次提示了投资单一基金的风险,而母基金日益成为个人投资者参与股权投资的良好选择。


No.3
新规


由于大量的私募基金失联,中国证券投资基金业协会在12月发布了《私募基金管理人登记须知》,明确重点事项规范性标准,包含申请私募的实缴资本、高管、经营场所、名称、经营范围、法律意见书等要求,并列明了不予登记的6大情形、所涉律师公示制度,明确了首只产品不能是顾问产品、高管不得随意兼职、完成首只产品备案前不得变更实控人等,并要求私募在完成登记后10个工作日内和当地证监局取得联系。



此次发布的新规明确了此前存在的诸多问题,对私募基金行业起到一定规范作用,有利于私募行业健康发展,也有利于真正具备投资能力的私募机构。


No.4
国有股转持废除


今年11月18日,国务院印发了《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》,明确宣告《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》(94号文)停止执行。这意味着实施了8年之久的股权基金国有股转持政策迎来了重大调整。


在2009年6月,财政部、国资委、证监会、社保基金理事会联合发布了《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》。其中规定,将股权分置改革新老划断后,凡在境内IPO的含国有股公司,除国务院另有规定的,均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%,将部分国有股转由全国社会保障基金理事会持有。当时的这一规定对PE机构产生了很大影响,业内甚至曾出现这种情况:在某个项目即将申报证监会IPO材料之前,国有股东在产权交易中心挂牌卖股权,就是为了避免所投企业IPO时被划转。


此次新规出台,不再单独划转拟IPO企业国有股东股权,帮助PE机构解决了国有股转持方面的问题,对VC/PE人民币基金将是重大利好,投资人获得的投资收益可以全部落袋为安了。


No.5
 IPO加速


2017年初IPO审核呈现加速态势,IPO核发数量每批达10多家。数据显示,近一年来IPO审核企业数量已达到约百家,通过率近90%,截至2017年11月,已经有251家企业成功IPO。除了政策利好,2009-2011年掀起的全民PE热潮,也在几年后逐渐进入“退出潮”,因此2017年对于很多VC、PE机构来说都是IPO退出的丰年。



比如深创投在2017年前11个月一举收获了19家IPO企业,打破近几年的纪录,今年上半年就有9家被投企业成功敲钟,截至目前,这家本土创投巨头有累计上市投资企业134家;紧随其后的达晨创投则在今年前11个月有17家被投企业上市。


No.6
并购抬头


去年下半年到今年,政策开始鼓励并购重组,据统计,2017年上半年监管层共审核了78笔并购重组,45起获无条件通过,27个有条件通过,6个没有通过。监管层在并购重组领域,既关注质量,也关注对于上市公司和整个产业转型层面带来的影响,以及能否真正给投资者带来价值。


在并购案例中,PE绝对控股的比例在提高,据不完全统计,2017年截至目前共发生PE机构控股收购案例近10起。除了高瓴资本控股百丽以外,还包括PAG太盟投资集团对珍爱网的绝对控股权收购、韬蕴资本实现对易到的控股、联想控股耗资百亿收购卢森堡国际银行89.936%的股权等等。


也正是由于今年IPO市场和并购市场的双重活跃,给股权投资的爆发创造了机遇。


No.7
“国家队”


去年9月“创投国十条”的发布,推动了创投主体多元化、并拓宽了创投市场资金来源,市场正式迎来了国家队。今年前3季度就有两支超千亿规模的国有基金落地


而2017年,“创投国家队”的资金逐步进入创投领域,壮大创业投资的资本力量。且监管层不断放出政策利好,鼓励国有企业、地方政府、传统金融机构、专业财富管理机构、大学基金会等各类机构投资者投资创投基金和母基金。



national team


去年8月成立的、首期基金规模约2000亿人民币的中国国有资本风险投资基金(国风投),今年投出了联影医疗、英雄互娱、旷视科技、思路迪等医疗、游戏、AI公司。中央企业涉水股权投资基金不在少数,据统计,目前国资委监管的90余家央企当中,已经设立相关资产管理机构并拥有PE业务的企业,数量在40家左右。


No.8
 ICO、比特币


9月2日,互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室向各省市金融办(局),发布了《关于对代币发行融资开展清理整顿工作的通知》,《通知》明确,ICO本质上属于未经批准的非法公开融资,涉嫌非法集资、非法发行证券、非法发售代币募集,以及涉及金融诈骗、传销等违法犯罪活动,严重扰乱了经济金融秩序。


今年5月以来,ICO就呈现疯狂之态,项目越来越多,参与人数越来越多,骗局也越来越多,最终监管层出手叫停了这一乱象。


11月1日开始,国内三大比特币交易平台全部禁止交易业务,意味着国内比特币交易正式终结。但在经历了监管风暴之后,国际上比特币不但没有偃旗息鼓,反而一路狂奔。从今年年初还不到1000美元,到年底突破20000美金,比特币的单价在今年几乎完成了2000%的上涨。



包括微软等各大游戏平台支持使用比特币进行道具购买、中国央行在内的国内外机构开始对区域链进行研究、日本将比特币纳入银行体系等都构成了对比特币价格上涨的支撑。比特币疯狂的尽头在哪里?还会持续多久?这已经成为当今金融圈最大的问号。


No.9
全球化加息


美联储在今年3月份进行了年内第一次加息,将利率上限提升至1%,符合市场预期;今年6月美联储如期进行了年内的第二次加息并且意外宣布将会缩减资产负债表,此举超出市场预期,导致美元消息后大涨;


在9月议会上,美联储如期宣布将会在10月启动缩表进程,虽然维持利率不变但是措辞偏鹰派,美元略受提振;今年12月美联储符合市场预期地进行了年内的第三次加息,加息之前市场已经提前消化,再加上本次会议略偏鸽派,并且有两位票委不支持加息,点阵图也暗示2019年美国加息次数或受到影响,美元随后有所下跌;综合看,今年美联储维持了2018年加息三次的预期。


受美元影响,英国央行也在今年11月2日宣布加息,为近10年来首次。自此英国央行是在美联储、欧洲央行之外第三个宣布开始逐渐退出货币宽松的主要央行。业界普遍预测2018年英国央行或许会渐进且受限地进行加息。


USD

GBP


加拿大央行在今年7月也进行了7年来的首次加息。而在随后的9月利率决议中,早前调查显示,市场中33家机构中有27家预期其维持利率不变,然而实际结果却出乎市场预料。加拿大央行年内连续第二次进行加息,加元短线暴涨,美元对加元短线暴跌超过200点。货币政策表明加拿大经济更加强劲且超乎预期,这保证央行撤出已经实施的部分货币刺激措施。


No.10
背影


1月23日,曾经震惊金融市场的“徐翔案”正式落下帷幕,徐翔被判处有期徒刑5年6个月,全案判处罚金合计高达300亿元。


徐翔曾经是私募基金圈的绝对的“明星”。徐翔的“传说”起于宁波解放南路涨停板敢死队,擅长“抄底”、投资风格“快准狠”;2009年徐翔转型成立私募公司泽熙投资,旗下多只产品收益率奇高,在2015年股市强烈波动时净值还逆势上涨;2015年11月1日,徐翔被司法部门带走。2016年11月,青岛市人民检察院对徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案正式提起公诉。


直到2017年6月,中基协的纪律处分决定书透露了“徐翔案”的细节:徐翔实际控制139个账户,与13家上市公司董事长或实控人合谋操纵股价,徐翔等人实际非法获利93.38亿元,这也是泽熙基金获得远高于市场平均水平回报的原因。


“徐翔案”的审判和对徐翔等人的处罚,是中国证券市场法制化的分水岭。这一事件标志着证券市场早期大量内幕操作的机会已经基本终结,暴利时代结束,未来的A股资本市场将走入以价值投资为主、以机构参与为主的新时代。



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内容来源 原创

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编辑 / 财富君


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