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万达宣布彻底告别房地产!千亿资产大腾挪,谁才是最后的赢家?

新疆恒基泰富2019-02-17 15:58:30


8月10日,万达集团微信号发布文章《解密万达最新大动作:变轻的万达正在驶向蓝海,你看懂了吗》,针对万达最近的动作给出了解读——万达所有的动作,并非没有规律可循,其主线其实非常明确:轻资产。

万达酒店发展复牌大涨近40% 

8月9日深夜,香港联交所发布公告,公布了万达集团旗下万达酒店发展重大资产重组计划,公告中显示,万达酒店管理公司和万达文旅将正式注入万达酒店发展(作价63亿收购全部股权),复牌暴涨40%。



万达文旅主要从事主题公园设计、建造及营运管理业务。万达酒管主要从事酒店设计、建设及营运管理业务。至此,万达酒店发展正式成为万达文旅产业的唯一上市平台。


万达卖掉的是酒店资产,但保留了酒店管理公司;卖掉了万达城91%的股权给融创中国,但是万达依然是万达城品牌拥有者和经营管理者。


万达集团在开头提到的文章中表示,万达彻底告别了房地产,从此大步走上轻资产之路。按照万达的说法,“万达只卖掉了钢筋混凝土的肉身,而留下了轻资产的灵魂”。

千亿资产大腾挪


从今年年初,“轻资产”三个字就常常被万达方面和王健林本人提及。1月14日,在万达集团年会上,王健林宣布,万达商业2020年以后原则上不再搞重资产,全部为轻资产。


今年年初,王健林还称,万达商业“轻资产”转型成功,并且公开宣布,万达商业与中信信托、民生信托、富力集团等签约90个万达广场,投资合同达1050亿元,2017至2019年,每年开业交付30个万达广场给投资方,净租金双方分成。



7月19日,万达商业分别与融创中国、富力地产签署了转让协议,万达以637.5亿元的总价将77家城市酒店全部股权以及十三个文旅项目的91%股权分别转让给富力和融创。



而从今年2月以来,万达集团密集收回至少400亿元万达广场项目公司的注册资本金。在已建成的万达广场中,至少有84家万达广场项目公司的注册资本金减少,累计减少401.63亿元。


7月25日媒体报道,柳南万达广场、枣庄万达广场、盐城万达广场及焦作万达广场这四个万达广场已经完全被中信信托持有;


7月5日,南昌西湖万达广场被珠江人寿纳入麾下;北海万达广场、抚州万达广场、九江万达广场、雅安万达广场、辽阳万达广场则被民生信托持有。


难怪媒体报道,王健林已经完成了总金额高达1109.63亿元的资产大腾挪。

谁才是真正的赢家?



有这样一句话,每一次擦身而过的交易,都是买的人和卖的人在互道一声傻逼。


76家酒店、13个文旅项目,84家万达广场项目,融创中国、富力、信托方和万达之间,到底谁是赢家?


劲旅咨询首席分析师魏长仁分析称,这或许就是万达的“空手道”法则,即项目由其开发后,找到投资者接盘该项目但保留管理权,其轻资产模式就是用别人的钱投资万达广场,而由万达输出品牌管理。这样既可以回笼资金,又能降低资产负债率,还有租金分成。


经历了将近20年的繁荣,中国的房地产市场也确实来到了一个关键的十字路口:


住建部会同发改委、公安部、财政部等八部门联合印发了《关于在人口净流入的大中城市加快发展住房租赁市场的通知》;


7月中旬,广州市明确,赋予符合条件的承租人子女享有就近入学等公共服务权益,保障租购同权;


北京市住建委委会同北京市发改委等联合起草了《北京市共有产权住房管理暂行办法》,并征求意见。


那么,万达的“轻资产”转型就一帆风顺么?



据第一财经资讯,万达系如今的架构颇为复杂,大连万达集团现有四大产业集团——万达商业、万达文化、万达网络和万达金融。


但查阅万达商业2016年中期报告发现,万达商业的主要收益仍是物业销售以及投资物业和管理


物业销售占总收益的67.3%,投资物业租赁及物业管理收入占21.6%,酒店经营收益仅占7%。


另外近期发改委表示,将继续关注房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等非理性对外投资倾向。有媒体认为,这些非理性投资行为实质上是一种转移资产行为。发改委点名的五大领域,万达占齐了。


王健林有自己的“轻资产”转型方向,孙宏斌有自己的地产赶超梦,富力和一众信托看上了优质项目,在这次交易里,到底是谁占到了便宜呢?


是否和那天在万达与融创、富力的签约仪式上,王健林说的那样,万达与融创中国、富力的合作无论是从企业战略还是商业逻辑看,三方都是赢家。


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