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纳指重返5000点,创业板或成今年资金博弈主战场?

上海证券报2018-11-08 14:18:02

创业板或成今年资金博弈主战场


【上证报记者 潘圣韬】


创业板再度站在了A股舞台的中心。创业板指数最近迭创历史新高,并于昨日盘中突破2000点整数关口。随着创业板公司2014年财报预披露工作的完成,板块最大的制约因素已经烟消云散。相比主板更为出色的业绩表现,也让创业板得到了市场各方的认可,有机构就认为,在经济形势总体向下的2015年,代表转型方向的创业板有望再度成为资金博弈的主战场。


尽管周二最终收跌,但创业板指盘中再创历史新高,并成功突破2000点整数关口,迎来板块又一里程碑。


而回顾农历新年以来的行情,尽管期间经历降息,但资金似乎始终对创业板情有独钟,这一2013年的明星板块也在大小盘股的此消彼长中再度占据了行情的“风口”。这不禁让人想问:未来行情主线是否又要回归创业板?


此前机构普遍认为,创业板面临的最大风险,是难以匹配其高估值的成长性。不过随着业绩预披露工作的结束,这一悬着的“石头”最终落下。事实证明,创业板公司整体成长性并不差。


来自深圳证券交易所的统计数据显示,2014年度创业板421家公司营业收入和净利润同比分别增长27.03%和22.71%。营业收入和净利润增长速度为近三年最高;另外,2014年创业板上市公司净利润增长率近三年来首次接近营业收入增长率,实现了利润和收入的同步增长。


值得一提的是,从战略新兴产业公司的情况来看,421家公司中有305家公司属于战略新兴产业公司,这305家公司2014年度营业收入和净利润增长率分别为31.29%和24.29%,超过了创业板的平均水平。其中,新一代信息技术产业公司业绩表现突出,营业收入和净利润增长速度分别达到48.67%和43.01%的水平。


“代表转型的高成长性股票仍将创出新高。”申万宏源研究分析师认为,推进国企改革需要周期股强势的市场环境,形成新的增长点也同样需要科技股的持续表现来助力,为数不少的优质成长公司,主业与互联网相结合,通过挖掘数据价值实现重估,为投资者提供了一定的安全边际。


“我们看好互联网行情的持续性,后续的重要催化剂包括注册制实施使国内互联网公司回归A股、十三五规划预期、深港通等。”申万宏源研究认为。


两融统计数据也显示,2015年初以来,资金口味也发生了大变化。去年下半年备受追捧的周期股今年以来融资余额普遍出现大幅下滑,而信息传输与软件服务业、文化传媒、教育等新兴产业个股,买入余额纷纷创下历史新高。


据上证报资讯统计,截至今年2月26日,信息传输与软件服务业的融资买入余额达到804亿元,较去年年底增长了36%;文化传媒融资买入余额达到173.7亿元,较去年年底增长了15%;教育融资买入余额达到2.2亿元,较去年年底增长了61%。


“经济形势总体向下的今年,创业板有可能再现2013年的辉煌。”有券商分析师这样判断。


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纳指突破5000点 今昔行情质不同


美国三大股指2日表现抢眼,其中纳斯达克综合指数15年来首次站上5000点,而道琼斯工业平均指数和标准普尔500种股票指数则分别创下年内第四次、第五次收盘新高。


当天,纳斯达克指数收于5008.10点,距2000年3月10日互联网泡沫时创下的5048.62点的历史收盘纪录仅一步之遥。


分析人士认为,纳斯达克指数此次突破5000点大关有较强的基本面支撑,与2000年主要由互联网泡沫催生的行情有本质不同。


本轮美股牛市已持续6年。相对于道指和标普指数的频创纪录,纳斯达克指数一直稍显逊色。2014年,道指、标普指数分别38次、53次创下收盘新高。


原摩根大通首席股票策略师、现美国市场研究公司Fundstart创始人托马斯·李认为,包括纳斯达克指数在内的本轮美股上涨具有较多支撑因素。全球范围内的央行货币宽松政策、美股相对合理的估值、美国经济的持续复苏以及低油价对经济的促进作用等,都为美股上涨提供了动力。


纳斯达克OMX集团的数据显示,纳斯达克成分股由1999年的4715家减至目前的2568家,但平均市值却由当时的11.6亿美元增至目前的29.5亿美元。苹果取代微软,成为纳斯达克指数第一权重股,谷歌、亚马逊、脸谱等一批网络新军崛起。


更为重要的是,目前纳斯达克成分股的平均市盈率大幅下降。根据FactSet研究公司的数据,目前纳斯达克指数的平均市盈率约为26倍,而1999年时为152倍。


三山资本全球宏观对冲基金首席投资官、纽约大学客座教授陈凯丰介绍说,此次纳斯达克指数再上5000点估值更合理,体现了价值投资特征。目前,苹果公司市盈率约为17倍,谷歌市盈率约为19倍,微软、英特尔和思科的市盈率则分别从当年的57倍、43倍和127倍降至目前的16倍、14倍和13倍。


对于未来美股走势,大部分美国机构仍然看多。美国银行美林证券2日最新发布的一份研究报告认为,十大因素将支撑美股进一步上涨,包括投资者情绪并未过热,全球基金经理手中仍有“余钱”,股票在基金资产配置中的比重不高,杠杆交易处于较低水平,上市公司现金流充裕,股息回报较高,估值合理,美国创新能力全球一流,美股全球溢价较高,低油价和全球货币宽松利于企业盈利能力提升等。


(责任编辑 上证报 杨晓坤)

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